基本面
國內(nèi)棕櫚油市場冬季需求偏淡，而預期1月24度棕櫚油達到26萬—33萬噸，庫存仍處于回升之中，甚至可能進一步升至65萬噸附近，處于5年均值下方，不過氣溫下降，棕櫚油成交量受限。馬來西亞通常根據(jù)棕櫚油基礎價格來計算每個月的出口稅率，如果棕櫚油基礎價格高于2250令吉，就需要征收出口稅。上次計算的1月基礎價格為每噸2623.31令吉，這意味著出口稅率達到5.5%，降低關稅可能提振出口商向印度、歐盟、中國出口增幅30%—50%。其實從12月下旬開始，歐盟、印度等對棕櫚油的采購已經(jīng)在顯著回升，而且國際豆棕油FOB價差已經(jīng)擴大至126美元/噸上方，處于棕櫚油相對采購優(yōu)勢區(qū)域，利于吸引植物油買家采購。不過，馬來西亞林吉特近期相對美元升值顯著，對出口略有不利。關注本周馬來西亞棕櫚油產(chǎn)銷報告，及船運調(diào)查機構數(shù)據(jù)。按照目前的趨勢來看，庫存進一步回升是大概率事件，而馬來西亞棕櫚油庫存下滑可能推遲至2018年第一季度實現(xiàn)。類似2012—2013年跨年的庫存變化節(jié)奏，價格變化區(qū)間在2400林吉特附近已經(jīng)是近期較強支撐，后期只要出口向好，馬來西亞棕櫚油將逐漸回升。而且為了降低庫存提振出口，從1月8日起，馬來西亞將在3個月時間里暫停征收毛棕櫚油出口稅，以便提振價格，降低庫存。馬來西亞種植與原產(chǎn)業(yè)部長表示，如果不滿3個月毛棕櫚油庫存就降至160萬噸，將會提前恢復征收出口稅。此舉是政府為了管理毛棕櫚油價格下跌而采取的先行防范性短期措施，以便小型種植戶的收入免受沖擊，馬來西亞油棕櫚油繼續(xù)具有競爭力。
走勢預測
豆油、棕櫚油昨日震蕩下行，觸底反彈后本周持續(xù)調(diào)整，盤面上看，當前行情回踩十日線，量能持續(xù)萎縮，KD值上，K線有很大幾率再次下穿D線，筆者認為油脂行情近期再次走弱，短期將有一波較大幅度的回調(diào)。操作上建議日線附近布局空單。內(nèi)部群已開始布局。